Mục tiêu nâng hạng rõ ràng đến năm 2025

Theo Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030 đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt, năm 2025 là cột mốc quan trọng mà Việt Nam đặt mục tiêu nâng hạng từ thị trường cận biên (Frontier Market) lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market) theo tiêu chuẩn của FTSE Russell.

Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và các bộ ngành liên quan đang nỗ lực cải thiện hạ tầng pháp lý, mở rộng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài, như:

• Đơn giản hóa thủ tục mở tài khoản vốn đầu tư gián tiếp.
• Công khai tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa ở các ngành nghề kinh doanh có điều kiện.
• Tăng cường minh bạch, cải thiện tính thanh khoản của sàn HOSE.

FTSE Russell dự kiến công bố kết quả đánh giá giữa kỳ vào ngày 9/4/2025 (giờ Việt Nam) – một cột mốc đang thu hút sự chú ý từ toàn thị trường.

Nâng hạng sẽ kéo theo dòng vốn “khủng” đổ vào Việt Nam

Theo báo cáo từ Chứng khoán SHS, nếu được nâng hạng, Việt Nam có thể thu hút khoảng 9 tỷ USD, bao gồm:

• 800 triệu USD từ các quỹ ETF theo FTSE Russell.
• 2 tỷ USD từ các quỹ thụ động khác.
• 4 – 6 tỷ USD từ các quỹ chủ động.

Dòng vốn này sẽ tập trung vào các cổ phiếu có vốn hóa lớn, thanh khoản cao, room ngoại còn rộng, đáp ứng đủ tiêu chí của FTSE Russell:

• Vốn hóa tối thiểu 150 triệu USD (tính theo free-float).
• Tỷ lệ free-float ≥ 5%.
• Room ngoại còn trống tối thiểu 20%.
• Thanh khoản ≥ 0.05% tổng số cổ phiếu lưu hành trong 10/12 tháng gần nhất.
• Phải niêm yết trên sàn HOSE.

Những cổ phiếu tiềm năng đón đầu “cơ hội vàng”

Các cổ phiếu bluechips thuộc nhóm tiêu dùng bán lẻ, tài chính – ngân hàng, thép, bất động sản được đánh giá là ứng viên sáng giá lọt vào rổ chỉ số của FTSE.

Đặc biệt, MSN (Tập đoàn Masan) nổi bật nhờ kết quả kinh doanh ấn tượng:

• Năm 2024: MSN hoàn thành 200% kế hoạch lợi nhuận, đạt gần 2.000 tỷ đồng, gấp 4.8 lần năm 2023.
• Dự kiến năm 2025: lợi nhuận sau thuế từ 4.875 – 6.500 tỷ đồng, tăng 14 – 52%.

MSN cũng xuất hiện trong danh sách mua mạnh nhất từ FTSE ETF và VNM ETF, với khối lượng lên tới 3,3 triệu cổ phiếu. Cùng nhóm còn có: SHB (34 triệu), EIB (15,2 triệu), DXG (4,6 triệu), HPG (3 triệu).

Chiến lược tập trung vào mảng tiêu dùng bán lẻ và thoái vốn khỏi mảng không cốt lõi cho thấy sự chuẩn bị rõ nét của Masan nhằm đón đầu dòng vốn mới và cải thiện bảng cân đối tài chính.

Cơ hội cho cả thị trường, nhưng không phải ai cũng hưởng lợi

Nâng hạng thị trường không chỉ là cú hích về vốn mà còn giúp:

• Tăng chuẩn mực quản trị doanh nghiệp.
• Minh bạch hóa thị trường tài chính.
• Tạo áp lực tích cực lên doanh nghiệp niêm yết phải cải thiện hiệu quả hoạt động.

Tuy nhiên, chỉ những cổ phiếu đáp ứng đầy đủ tiêu chí mới được dòng tiền ngoại quan tâm. Các doanh nghiệp cần:

• Cải thiện chất lượng báo cáo tài chính.
• Tăng tỷ lệ sở hữu công khai (free float).
• Giữ room ngoại rộng rãi.
• Duy trì tính thanh khoản ổn định.

Kết luận

Năm 2025 là năm bản lề. Nếu được FTSE Russell nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ bước vào giai đoạn phát triển mới với dòng vốn toàn cầu hậu thuẫn. Tuy nhiên, doanh nghiệp cần chủ động nâng cao năng lực quản trị, minh bạch và cấu trúc sở hữu để không bị đứng ngoài "làn sóng tỷ đô".